小鹏集团正试图通过人形机器人业务来筑高其在AI产业中的壁垒。 在8月24日晚间举行的小鹏集团（9868.HK，NYSE: XPEV）财报电话会上，小鹏集团董事长及CEO何小鹏强调，高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，甚至“至少相差20倍”。同时他指出，优质供给的稀缺性，也将推动该产品的单车均价与毛利大幅超越汽车。 当天早些时候，小鹏集团宣布了一项创纪录的融资：小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持，小鹏集团保持机器人业务控股。 本轮融资毫无疑问地成为了财报电话会期间的焦点。从分析师问答来看，小鹏的机器人业务获得独立市场化估值后，市场正开始重新评估其物理AI业务的长期价值。 “高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车” 在财报电话会上，何小鹏介绍，小鹏研发人形机器人已有8年，随着时间推移，他越来越意识到，高阶人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，“至少相差20倍”。要做好创新，必须在设计和造型、硬件和芯片、软件和AI、数据和管控、品质和制造上，做到兼具广度和深度的正向研发和集成研发。 “小鹏机器人可能是中国所有机器人公司中，唯一全体系进行自研的公司。正因为此，小鹏IRON和目前市面上的竞品相比有本质差异，在多个方面具备独一无二的能力。”何小鹏强调。 从今年6月开始，除担任小鹏CEO外，何小鹏还亲自担任机器人业务的CEO。他说，“小鹏在过去12年始终坚持软件和硬件的全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术和商业底座。我们能够调动全集团的优势资源共同协作，把汽车业务积累的供应链、车规级制造、全球化布局，自动驾驶业务积累的图灵AI芯片、AI Infra（人工智能基础设施）、物理世界基座模型，整合应用在机器人业务板块，帮助小鹏机器人更快实现量产和商业化。” “我们面向量产的版本在近期达成了多个重要的里程碑，从9月开始我们将会给大家展示和介绍一系列与众不同的能力。”他透露。 技术取得突破的同时，小鹏方面也明确了人形机器人IRON的量产节奏：今年底开始推动IRON进入规模量产，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用；2027年IRON将正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在全球开启规模交付。 “明年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台，”何小鹏透露，“我认为高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。” 在何小鹏看来，人形机器人规模量产后，有望为小鹏集团带来可观的毛利增长，并进一步支持物理AI的研发投入，持续扩大技术领先优势。 此外值得一提的是，小鹏方面在财报电话会期间提及，本轮融资由投资机构主动发起。这是市场对其技术路线、研发能力和商业化潜力的认可，也在一定程度上标志着整个具身智能行业开始进入以技术、量产和商业化为核心的价值评估阶段。 “海外平均售价超过4万欧元” 汽车业务方面，整个行业处于从一季度的销量淡季逐渐恢复重。“二季度，我们汽车业务的交付量为10.33万台，环比增长65%，早于行业恢复同比增长。”何小鹏透露，进入第三季度，小鹏汽车的新增锁单数量环比增长超过50%，创历史新高。 基于多款车型的热销，何小鹏为汽车业务设定了高达6万台月销量的目标，“GX和MONA L03的连续成功让我们对于后续产品更有信心；大五座旗舰车型G9 L将在9月正式上市并且启动交付；四季度，MONA L05也将在国内上市。随着四款全新SUV车型的上市，我们将实现对于SUV主要细分市场的全面覆盖，我预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，并且挑战单月销量突破6万。” 国际市场是小鹏汽车业务的重要增量来源。 第二季度，该公司海外销量首次突破2万台，同比增长81%，今年上半年，其海外业务在营收中的占比突破了25%。 “小鹏海外业务的经营质量很高，平均售价超过4万欧元，单车收入和单车毛利都处于中国车企出海的领先水平。”何小鹏评价说。 他介绍，7月MONA L03在德国慕尼黑面向全球发布后，海外交付预计在四季度启动，有望带动公司的海外季度销量突破4万台。2027年，小鹏集团还计划在海外推出多款增程车型。 “下半年进入多项业务协同发展期” 本次财报电话会上，分析师高度聚焦小鹏人形机器人的成长空间，事实上，公司的“传统业务”高阶智驾也取得了不少实质性突破。 技术迭代方面，小鹏第二代VLA（视觉‑语言‑动作模型）将于8月底迎来重大版本升级。何小鹏介绍，本次升级参数优化幅度显著，端侧模型参数量扩容3.5倍，相较行业主流小型模型具备明显规模优势；感知灵敏